新希望六和以2.98億元收購(gòu)嘉和一品中央廚房。

                    

                                 嘉和一品董事長(zhǎng)劉京京

 

嘉和一品中央廚房被新希望高價(jià)收購(gòu)，甩掉重資產(chǎn)包袱，但專家認(rèn)為此舉“不符合餐飲趨勢(shì)”

 

新希望集團(tuán)于近期發(fā)布了第六屆董事會(huì)第三十次會(huì)議決議，擬以2.98億元全資收購(gòu)嘉和一品中央廚房業(yè)務(wù)資產(chǎn)。這是繼2015年11月主板上市企業(yè)西安飲食終止收購(gòu)協(xié)議后，嘉和一品再次“賣身”，但此番收購(gòu)并未涉及股權(quán)。

 

　　在經(jīng)歷2013年A股IPO失敗、2015年投靠西安飲食曲線上市未果后，嘉和一品董事長(zhǎng)劉京京近期對(duì)外宣布，或?qū)⒃俅蜗蛑靼寤蛐氯�板發(fā)起獨(dú)立上市。專家分析認(rèn)為，嘉和一品上市障礙不大，但目前重心應(yīng)回歸到門店經(jīng)營(yíng)與用戶體驗(yàn)。短期來(lái)看，出售中央廚房有助于嘉和一品甩掉重資產(chǎn)包袱，但長(zhǎng)期來(lái)看并不符合餐飲行業(yè)趨勢(shì)，“表明嘉和一品對(duì)長(zhǎng)期營(yíng)收信心不足”。

 

2.98億元出售核心資產(chǎn)

 

　　新希望六和此次以2.98億元收購(gòu)嘉和一品中央廚房，其公開表示，嘉和一品建設(shè)中央廚房在15年里累積了多個(gè)優(yōu)勢(shì)：一是其中央廚房在中餐標(biāo)準(zhǔn)化方面走在前列；二是其品牌在華北具有知名度，享有較高品牌溢價(jià)；三是其資質(zhì)在北京不可復(fù)制，目前北京市產(chǎn)業(yè)政策層面禁止新建食品加工項(xiàng)目，因此其中央廚房加工資質(zhì)具有稀缺性。

 

　　公開資料顯示，嘉和一品中央廚房總部基地在2012年竣工并投入使用，總投資1.6億元，面積超過(guò)3.5萬(wàn)平方米。按照當(dāng)初嘉和一品董事長(zhǎng)劉京京的構(gòu)想，這一中央廚房基地至少可以滿足500家連鎖店的配送需要，也可以通過(guò)集約化采購(gòu)與生產(chǎn)促進(jìn)中餐的標(biāo)準(zhǔn)化程度。

 

　　不過(guò)，嘉和一品中央廚房從動(dòng)工開始就不斷遭遇外界爭(zhēng)議。2009年，嘉和一品在門店僅有6家的情況下就開始做中央廚房，有聲音認(rèn)為，中央廚房建設(shè)屬于重資產(chǎn)項(xiàng)目，大額投入對(duì)嘉和一品門店擴(kuò)張?jiān)斐闪瞬焕�影響�?/span>

 

　　與當(dāng)初西安飲食的出價(jià)相比，目前嘉和一品僅中央廚房業(yè)務(wù)就賣掉了近3億元，約占西安飲食當(dāng)初4.11億收購(gòu)價(jià)的73%。有業(yè)內(nèi)人士稱，由此可見嘉和一品中央廚房的業(yè)務(wù)價(jià)值。劉京京在接受媒體采訪時(shí)表示，出售自己一手打造的這一核心業(yè)務(wù)，是因?yàn)橹醒霃N房目前已陸續(xù)投入了近2個(gè)億，還有較大的投資空間，而新希望實(shí)力比較強(qiáng)。

 

　　北京志起未來(lái)營(yíng)銷咨詢集團(tuán)董事長(zhǎng)李志起對(duì)新京報(bào)記者表示，餐飲業(yè)未來(lái)建設(shè)重點(diǎn)就是中央廚房，可以減輕門店壓力、提高產(chǎn)品品質(zhì)。嘉和一品目前出售這一核心資產(chǎn)，可以推測(cè)其現(xiàn)金壓力比較大，短期來(lái)看是甩掉了重資產(chǎn)包袱，“但實(shí)際說(shuō)明嘉和一品對(duì)長(zhǎng)期營(yíng)收并不看好�！�

 

　　借殼西安飲食上市被放棄

 

　　事實(shí)上，嘉和一品早在2013年就曾啟動(dòng)過(guò)IPO欲登陸A股，后因證監(jiān)會(huì)收緊對(duì)擬上市公司的財(cái)務(wù)審查，嘉和一品因未遞交財(cái)務(wù)自查報(bào)告而導(dǎo)致IPO核查中止。在向新希望出售中央廚房業(yè)務(wù)之前，嘉和一品在2015年初就計(jì)劃向西安飲食出售100%股權(quán)，交易標(biāo)價(jià)為4.11億元。中投顧問(wèn)酒店餐飲行業(yè)研究員蕭宇嘉曾在接受媒體采訪時(shí)表示，對(duì)于2013年IPO受挫的嘉和一品來(lái)說(shuō)，“賣身”于西安飲食可視為一種曲線登陸A股市場(chǎng)的路徑。

 

　　按照西安飲食當(dāng)初的設(shè)想，收購(gòu)嘉和一品可實(shí)現(xiàn)其區(qū)域和渠道擴(kuò)展，優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，如果能在2015年底前完成收購(gòu)可將嘉和一品利潤(rùn)進(jìn)行合并，最終可使近年來(lái)業(yè)績(jī)持續(xù)下滑的西安飲食實(shí)現(xiàn)全年盈利。

 

　　但在來(lái)回折騰大半年后，這場(chǎng)收購(gòu)以西安飲食單方宣布“終止”收?qǐng)觯�理由是因�(yàn)榧魏鸵黄贰白宰髦鲝垺�，未磋商卻投資5300萬(wàn)元訂購(gòu)新型智能倉(cāng)儲(chǔ)柜。

 

　　西安飲食認(rèn)為，該項(xiàng)目前期投資巨大，而大規(guī)模固定資產(chǎn)投入必將導(dǎo)致嘉和一品固定資產(chǎn)折舊、財(cái)務(wù)費(fèi)用、網(wǎng)點(diǎn)布局、營(yíng)銷推廣等費(fèi)用大幅增加，進(jìn)而帶來(lái)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)西安飲食核查，嘉和一品前期已在智慧餐飲倉(cāng)儲(chǔ)柜設(shè)備上投入了701.85萬(wàn)元，而2015年上半年該業(yè)務(wù)僅實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入116.66萬(wàn)元，并未達(dá)到預(yù)期效果。由于在智能餐飲業(yè)務(wù)未來(lái)盈利能力及發(fā)展方向存在重大分歧，西安飲食決定終止此次收購(gòu)。

 

　　李志起認(rèn)為，目前來(lái)看，嘉和一品智慧門店不太成功，也沒有為消費(fèi)者體驗(yàn)帶來(lái)太多驚喜，整個(gè)計(jì)劃投資大，但成效并不明顯�！敖鼛啄�，一些洋餐飲都在嘗試智慧餐飲，但目前還沒有成熟的解決方案，指望其收益有大的突破不太現(xiàn)實(shí)。”

 

　　再次計(jì)劃獨(dú)立上市

 

　　先是曲線上市失敗，隨后甩掉中央廚房重資產(chǎn)包袱，嘉和一品董事長(zhǎng)劉京京近期對(duì)外宣布，或?qū)⒃俅蜗蛑靼寤蛐氯�板發(fā)起獨(dú)立上市，未來(lái)嘉和一品也將把注意力集中到門店經(jīng)營(yíng)上來(lái)。

 

　　2013年首次登陸A股失敗后，嘉和一品背后的PE股東便開始了陸續(xù)退出。

 

　　根據(jù)西安飲食此前公布的收購(gòu)草案，截至去年，嘉和一品7名股東中存在天津紅杉、上海云鋒、上海祥禾和拉薩涌金等PE機(jī)構(gòu)。據(jù)新京報(bào)此前報(bào)道，2009年天津紅杉和上海祥禾、拉薩涌金入股嘉和一品。2011年11月，嘉和一品又從馬云參與的上海云鋒獲得融資。

 

　　首次IPO失敗后，劉京京便與天津紅杉、上海云鋒、上海祥禾、拉薩涌金4家PE股東簽署了股份回購(gòu)協(xié)議，并分別在2013年和2014年對(duì)上述股東持有的30%股份支付回購(gòu)款。2015年初，西安飲食的收購(gòu)行為曾讓上述回購(gòu)協(xié)議取消，如今嘉和一品PE股東的退出可寄托于嘉和一品的再上市。

 

　　李志起認(rèn)為，嘉和一品通過(guò)資本市場(chǎng)補(bǔ)充門店擴(kuò)張帶來(lái)的資金短缺是明智選擇。嘉和一品本身的品牌和規(guī)模具備價(jià)值也希望得到資本市場(chǎng)認(rèn)可，“如果主板上不去，新三板對(duì)它來(lái)說(shuō)沒有門檻。”

 

　　不過(guò)近幾年可以明顯感覺到嘉和一品把重心放在了供應(yīng)鏈、資本運(yùn)作方面，門店經(jīng)營(yíng)水準(zhǔn)反而在下降，從菜單翻新、人員培訓(xùn)、服務(wù)品質(zhì)沒有太多進(jìn)步等表現(xiàn)中可以看出。這說(shuō)明過(guò)去一段時(shí)間，嘉和一品忽略了門店現(xiàn)金流這一核心業(yè)務(wù)，“現(xiàn)在必須重新回歸到這一重心，注重客戶體驗(yàn)”。

 

　　根據(jù)此前西安飲食對(duì)外公布的收購(gòu)草案，2014年，嘉和一品凈利為1008.19萬(wàn)元，扣非后凈利只有598.21萬(wàn)元，同比下滑37%。66家直營(yíng)店中有50家利潤(rùn)下滑，占比75.8%，其中12家出現(xiàn)虧損。

 

　　對(duì)于2015年嘉和一品業(yè)績(jī)以及是否繼續(xù)發(fā)展智慧餐飲項(xiàng)目，嘉和一品董事長(zhǎng)劉京京回復(fù)新京報(bào)記者稱“不方便接受采訪”。

 

　　嘉和一品曲折上市路

　　2013年

　　A股IPO失敗

　　2015年

　　投靠西安飲食，交易標(biāo)價(jià)4.11億元，曲線上市未果

　　2016年

　　中央廚房以2.98億元被收購(gòu)

 

　　近期

　　劉京京對(duì)外宣布，或?qū)⒃俅蜗蛑靼寤蛐氯�板發(fā)起獨(dú)立上市

 

來(lái)源：新京報(bào)